模型中的元素。为例，在模型 RS & Pt + 1 = + b Tbill t + et，凡 RS & Pt + 1 是 S & P 在月 t + 1 的回报和 Tbill 是在这两个 RS & P 月 t Tbill 返回和 Tbill 是"变量"，因为它们通过时间更改 ； 即，它们是不是常数。