อธิบายถึงการขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ถูกอย่างเป็นทางการที่ออกให้แก่ บริษัท อื่นที่ไม่ใช่ซินดิเคการจัดจำหน่าย ประเภทของตลาดนี้จะทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของความต้องการให้ออกใหม่ในตลาดสาธารณะ