Perioada dintre maximele mai recente două sau mai minimele S & P 500, care arată performanţa net al unui fond prin intermediul atât o în sus şi în jos pe o piaţă. Un ciclu de piaţă este completă atunci când S & P este de 15% sub cel mai înalt punct sau 15% peste cel mai mic punct (care se încheie pe o piaţă în jos).