O notă a căror flux de numerar depinde de un eveniment de credit sau o măsură de credit a unei entităţi de referinţă sau activ, cum ar fi schimbările implicit, răspândirea de credit, sau de rating. Managerul ar cumpăra o astfel de notă de acoperire împotriva clasele posibile în jos, sau implicite de împrumut, care ar garanta plata în portofoliul a managerului, chiar dacă sumele de bani date privind activele de referinţă sunt reduse.