Miarą ryzyka w oparciu o odchylenie standardowe zwrotu aktywów. Zmienności jest zmienna, która pojawia się w opcji wyceny formuł, gdzie oznacza zmienność powrotu z obecnie do wygaśnięcia opcji aktywów podstawowych. Istnieją wahania indeksy. Takie jak skala 1-9; wyższą klasyfikację oznacza większe ryzyko.