Legame che è valutato BB + o inferiore delle principali agenzie di rating, o è di qualità paragonabile. A causa della loro qualità di credito inferiore, obbligazioni ad alto rendimento offrono un rendimento superiore rispetto a carte con un rating migliore, ma comportano anche rischi più elevati. I capo degli emittenti di obbligazioni ad alto rendimento sono aziende e mercati emergenti.