Il sistema monetario europeo (SME) è stato sostituito in seguito alla decisione assunta dal Consiglio europeo il 16 giugno 1997 di istituire un meccanismo di cambio (ERM II), nella terza fase dell'Unione economica e monetaria. Lo scopo di questo meccanismo di cambio è quello di garantire stabilità e solidarietà in termini di tassi di cambio tra i paesi che hanno introdotto l'euro come loro valuta e quelli che non hanno. Obiettivo primario: per evitare fluttuazioni eccessivamente grandi tassi di cambio tra l'euro e le valute delle nazioni non aderenti.