Sistem Moneter Eropa (EMS) diganti menyusul keputusan yang diambil oleh Dewan Eropa pada tanggal 16 Juni 1997 untuk mendirikan sebuah Mekanisme Nilai Tukar (ERM II) dalam tahap ketiga Uni Ekonomi dan Moneter. Tujuan dari Mekanisme Nilai Tukar adalah untuk memastikan stabilitas dan solidaritas dalam hal nilai tukar antar negara-negara yang telah memperkenalkan euro sebagai mata uang mereka dan mereka yang belum. Tujuan utama: untuk mencegah terlalu besar fluktuasi nilai tukar antara USD dan mata uang non-negara yang berpartisipasi.