Az európai monetáris rendszer (EMR) váltotta, határozatát követő az Európai Tanács által 1997. június 16.-án a gazdasági és Monetáris Unió harmadik szakaszában az árfolyam-mechanizmus (ERM II) beállítása. Az árfolyam-mechanizmus célja, annak biztosítása, stabilitás és szolidaritás iránt azokban az országokban, amelyek bevezették az eurót valutaként, és azokat, amelyek nem közötti árfolyam tekintetében. Elsődleges célkitűzés: túlságosan nagy Árfolyam-ingadozások az euró és a részt nem vevő országok valutái közötti megakadályozására.