Un mercado, sistema de comercio o intercambio, que cumple con los estándares mínimos de la UE establecidas en el título III de la MiFID. Con MiFID, entidades que ofrecen multilateral de comercio para los instrumentos financieros (por ejemplo, un libro de la orden) deben estar organizadas como un mercado regulado o SMN, con ligeramente diferentes normas aplicables a cada uno.