El sistema monetario europeo (SME) fue reemplazado después de la decisión adoptada por el Consejo Europeo el 16 de junio de 1997 para establecer un mecanismo de tipo de cambio (MTC II) en la tercera fase de la Unión económica y monetaria. El objetivo de este mecanismo de tipo de cambio es garantizar la estabilidad y solidaridad en términos de tipos de cambio entre los países que han adoptado el euro como su moneda y los que no. Objetivo: para evitar las fluctuaciones excesivamente grande de tipos de cambio entre el euro y las monedas de países no participantes.